Hazine, Uluslararası Piyasalarda Yeni Tahvil İhracıyla Dış Kaynak Arayışını Yaygınlaştırıyor

Hazine, Uluslararası Piyasalarda Yeni Tahvil İhracıyla Dış Kaynak Arayışını Yaygınlaştırıyor

Türkiye Hazine ve Maliye Bakanlığı, uluslararası piyasalara yönelerek yeni bir tahvil ihracı sürecine girdi. Bakanlık, 2032 vadeli dolar cinsinden tahvil ihracı için, Bank of America, BNP Paribas, HSBC ve Morgan Stanley gibi dört büyük bankaya yetki verdi. Bu işlem, 2025 yılı dış finansman programı çerçevesinde gerçekleşti.

Yeni tahvil ihracı ile Hazine, uzun vadeli ve sabit getirili yatırımcıların ilgisini çekmeyi amaçlıyor. 2032 vadeli tahvilin, gelişen piyasalara yönelik risk iştahının arttığı bir dönemde devreye alınması planlandı. Bu adım, Türkiye'nin uluslararası yatırımcılardan daha fazla kaynak sağlamasına katkı sunacak.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) uyguladığı faiz politikaları ve yaşanan siyasi gerilimler, iç talepte yavaşlamaya neden oldu ve bu durum şirket bilançolarında farklı görüntüler ortaya çıkardı. Bazı sektörlerde önemli zararlar yaşanırken, operasyonel dayanıklılık ve mali disiplinin önemi gün yüzüne çıktı.

TCMB, brüt ve net rezervlerinin yükseldiğini bildirirken, swap hariç net rezervler 20 milyar dolar seviyesinin üzerine çıktı. Ayrıca Cumhurbaşkanı Erdoğan, yeni anayasa sürecinin yatırımcılar açısından bir beklenti oluşturduğunu vurguladı; siyasi istikrar ve ekonomik reformların bir bütünlük içerisinde ilerlemesi gerektiğine dikkat çekti.

Merkez Bankası'nın verileri, Türk hanehalklarının yurt dışı portföy yatırımlarını 2025’in ilk çeyreğinde yüzde 25 artırarak 2,2 milyar dolara çıkardığını gösterdi. Yatırımların büyük kısmı ABD hisse senetleri üzerine yoğunlaştı.

Almanya'da iş dünyası güveni 11 ayın zirvesine ulaşsa da, hizmet sektörü ve genel ekonomik faaliyetler daralmaya geri dönmüşken, imalat sektöründe iyileşme işaretleri gözlemleniyor. Ancak Türkiye’de, mevsimsellikten arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi, 2,2 puan düşerek kritik eşik olan 100’ün altına geriledi.

Bu ekonomik tabloya Hazine'nin tahvil ihraçları da etki ediyor. Son yapılan tahvil ihalesinde, 140'tan fazla yatırımcı, ihraç tutarının 2,5 katından fazla talep gösterdi. Tahvilin yüzde 38’i İngiltere, yüzde 30’u ABD, yüzde 15’i Türkiye, yüzde 13’ü diğer Avrupa ülkeleri ve yüzde 4’ü diğer ülkelerden yatırımcılara satıldı.

Hazine'nin hedefi, 2025 yılında uluslararası sermaye piyasalarından toplam 4,5 milyar dolar finansman sağlamak. Bu gelişmelere ek olarak, ekonomik verilerin kötüleşmesi ve iç talep daralması gibi olumsuz etkenler, piyasalarda tedirginlik yaratıyor. ABD'de 10 ve 30 yıllık tahvil faizlerinin yükselmesi, yatırımcılar açısından endişe verici bir durum olarak değerlendiriliyor.

Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın mevcut tahvil politikaları, piyasalardaki belirsizlikleri artırırken, tüm bu gelişmelerin yatırımcı güvenliğini de ne yönde etkileyeceği merak konusu olmaya devam ediyor.